如果用一个词来形容Skadden，那就是：攻防。
这家律所在并购市场上是“进攻型战神”，而在白领犯罪辩护和证券诉讼领域，又常常承担起“防守型铁壁”的角色。Skadden是那种无论在谈判桌前还是审判庭上都能赢得掌声的律所：一手操盘全球最大的跨境并购交易，一手稳住面对SEC和DOJ调查的华尔街巨头。
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一、律所历史：从纽约起家的法律风暴眼
Skadden成立于1948年，由Marshall Skadden、John Slate和Les Arps三位年轻律师在纽约曼哈顿共同创立。他们一开始只是在一间小办公室里打拼，服务中等企业、处理公司法事务，但不到三十年时间，就跃升为美国企业并购领域的领先者。1980年代，随着“敌意收购潮”兴起，Skadden 通过代表目标公司反击敌意并购、为收购方设计融资方案等方式，成为华尔街并购风暴的核心参与者。
二、发展路径：从华尔街到全球并购战场
如今，Skadden在全球设有22个办公室，分布于纽约、伦敦、香港、北京、东京、法兰克福等国际金融中心，拥有超过1,500名律师。它始终将“重大交易”作为核心战略：
➣ 并购（M&A）是其招牌业务，连续多年跻身《Mergermarket》全球M&A交易总额前三。
➣ 白领辩护、政府调查、证券诉讼是其防守阵线核心，在《Global Investigations Review》的调查排名中持续领先。
➣ 资本市场与税务结构设计等业务，也以“配套严谨、执行迅速”而受到客户青睐。
（图片来源：Skadden官网）
领先业务：攻防一体的业务组合
Skadden的两大核心标签，就是“全球并购王者”与“白领辩护先锋”。
三、并购：打造交易传奇
Skadden 在并购领域的代表性不仅体现在交易金额，更体现在其策略设计的类型多样性，涵盖敌意收购、防御性结构、杠杆收购、跨境并购等。
以下是其部分经典案例，按类型分类：
1. 敌意收购（Hostile Takeover）
术语解释：敌意收购指在未经目标公司董事会同意的情况下，收购方向目标公司股东直接发起股份收购，或通过代理权争夺董事会控制权。
InBev收购Anheuser-Busch（2008年，520亿美元）：InBev原本计划通过敌意要约直接控制百威，Skadden设计了一套既能应对董事会反对、又能避免监管失误的复杂交易结构，最终促成交易，并提高股东回报。
2. 防御机制设计（Poison Pill & Proxy Fight）
术语解释：毒丸计划，它是一种反收购防御策略，由目标公司（被收购方）设计，用来阻止或削弱敌意收购的企图。简单来说，当一家不受欢迎的公司（收购方）试图通过购买大量股票强行接管时，目标公司会“激活”毒丸计划，让收购变得代价高昂或无法实现。
毒丸计划通常通过公司章程或股东权利计划（Shareholder Rights Plan）实施。关键步骤包括：
- 触发条件：当某收购方持有目标公司一定比例的股份（比如10%-20%）时，计划自动启动。
- 权利分发：目标公司向现有股东（除收购方）发放特殊权利或股票认购权。
- 稀释股份：如果收购方继续增持，现有股东可低价购买更多股票，稀释收购方的股权比例，大幅提高收购成本。
Airgas v. Air Products（2011年，特拉华衡平法院）：Skadden代表Airgas成功说服法院支持毒丸计划，即使在面对高溢价报价时，董事会仍有权依据长期价值判断否决要约。
“A board of directors may reasonably conclude that inadequate price is a legitimate threat.”
——Delaware Chancery Court, 2011
3. 杠杆收购（Leveraged Buyouts, LBO）
术语解释：杠杆收购指收购方以高比例债务融资完成收购交易，通常以目标公司资产作为借贷抵押。法律关注点集中在融资结构的合规性及董事信托义务履行。
RJR Nabisco案（1988年，250亿美元）：Skadden代表KKR参与了RJR Nabisco的杠杆收购战役，设计了以高风险“垃圾债券”融资的方案，并赢得了激烈竞购战。
德拉瓦衡平法院支持该结构，裁定：“The court upheld the leveraged buyout structure as a valid financial strategy, provided it adheres to fiduciary duties.”
Silver Lake与Michael Dell收购戴尔（2013年，249亿美元）：Skadden担任Michael Dell一方的顾问，设计融资结构、安排债务担保，并在面临Carl Icahn等反对派压力时成功推进私有化。
4. 跨境并购（Cross-border M&A）
AB InBev收购SABMiller（2015–2019年，1070亿美元）：Skadden协助处理美欧中多方反垄断审查，提交详尽的竞争分析材料，最终获批并完成分拆要求。此为啤酒行业史上最大并购交易。
联想收购IBM x86服务器业务（2014年，23亿美元）：Skadden负责美国与欧盟监管审查协调，同时协助设计知识产权转让路径，推动中国买家成功“走出去”。
Pfizer收购Wyeth（2009年，680亿美元）：Skadden 协助协调全球法律团队，特别是在监管申报和反垄断合规方面为Pfizer取得关键节点突破。
Skadden的并购策略，常被称为“企业博弈的手术刀”：既快速切入，也极具防御韧性。
白领辩护与政府调查：华尔街的法律盾牌
为高盛（Goldman Sachs）应对马来西亚1MDB丑闻提供辩护：面对美国司法部、SEC、马来西亚政府三方调查，Skadden协助达成逾30亿美元和解。
为大型私募基金处理内部举报与FCPA调查：Skadden协助调查处理，采取“隐性整改”策略，使客户避免公开曝光。
四、其他著名案例：判例与谈判背后的战略布局
2008年金融危机Citigroup救援：Skadden受美国财政部委托，为Citigroup设计180亿美元救助结构，包括优先股发行及政府注资。纽约南区法院最终批准该计划，判决指出：“This restructuring is essential to stabilize the financial system and protect public interest.”
Tesla股东诉讼案（2023–2024）：Skadden为Tesla辩护，应对针对马斯克560亿美元薪酬包的股东诉讼。2024年1月，特拉华衡平法院裁定支持Tesla：“The compensation plan is fair and in the company’s best interest, reflecting Musk’s exceptional leadership.”
2025年国际仲裁胜诉案：Skadden代表亚洲能源企业在50亿美元合同仲裁案中胜诉，仲裁庭裁定：“The claimant’s breach of contract is unsubstantiated, and the respondent’s defense is upheld.”
SEC v. Mozilo（2010）：在Countrywide CEO安吉洛·莫齐洛涉嫌证券欺诈案中，Skadden 虽未阻止民事起诉，但成功与SEC谈判达成和解，客户未承担刑事责任。
（图片来源：Skadden Facebook）
五、荣誉与奖项：实力获广泛认证
在Chambers Global 2024中，Skadden在并购、白领辩护、资本市场、税务、国际仲裁等多个领域获评Band 1。
被《美国律师》（American Lawyer）连续多年评为“全球最具影响力律所之一”。
在《Global Investigations Review》和《Benchmark Litigation》排名中，Skadden的合规与诉讼团队均在美国榜单前列。
其合伙人也屡获个人荣誉，如：
➣ David Zornow：被誉为“白领刑辩界的罗杰斯”，长期担任Skadden刑辩团队负责人。
➣ Nancy Lieberman：多次被Benchmark Litigation评为“Top 100 Trial Lawyers”。
六、律所文化：精英化，但务实
Skadden以精英文化著称：招人标准极高，培训体系完善，但也强调实务能力和效率。
“没有多余的show，只有彻底的准备和精确的判断。”是一位合伙人对律所文化的总结。
与其说Skadden是“高冷名校派”，不如说它是实用主义下的“精密机械”——干活极稳，出手极准。
七、攻防之道，见于方寸
Skadden不讲情怀、不打鸡血，但它总能在最关键的时刻为全球最大交易画上最后一笔、在最危险的监管风暴中替客户挡下风险。
